原油期货价格出现下跌，目前原油出口量下降的情况下，以及地缘消息反复引发的剧烈波动的情况下，带来的原油交易价格走势影响，关注目前中东冲突带来的油价走势变化的情况。

　　8月4日，国内上海SC原油期货主力开盘530.0元/桶，截至发稿，下跌1.82%，现报539.5元/桶，盘中最高触及546.0元/桶，最低下探至528.6元/桶。

　　外盘市场上看，美原油开盘报80.10美元/桶，截至目前上涨1.15%，最高价报81.22美元，最低价报79.62美元；布伦特原油开盘报83.83美元/桶，截至目前上涨0.66%，最高价报84.74美元，最低价报83.80美元。

　　官员数据显示，科威特7月原油产量大幅攀升至每日197万桶，较6月增加约30万桶，环比增幅接近20%，创下伊朗冲突爆发以来的最高月均水平。目前产量已较4月低点高出数倍，但仍较战前水平低约两成。

　　7月美国对亚洲原油出口占比从6月的52%降至约40%。日本7月进口量较5月峰值下降67%至32.4万桶/日，韩国进口量下降39%至47.4万桶/日。运往欧洲的出口量也从5月高位250万桶/日缩减至约170万桶/日。

　　船舶追踪数据显示，7月美国原油出口量降至每日366万桶，为八个月来最低水平。主要原因是6月美伊短暂和平协议使中东原油一度恢复供应，削弱了海外对美国原油的需求。今年5月，因伊朗冲突导致中东供应锐减，美国出口曾飙升至570万桶/日的月度纪录高位。

　　核心驱动：地缘消息反复引发风险溢价剧烈波动

　　1. 消息面"由战转和"——风险溢价快速回吐

　　8月2日，美国总统特朗普宣布取消对伊朗的大规模军事攻击，称旨在重开霍尔木兹海峡的谈判即将恢复。特朗普还表示，霍尔木兹海峡"可能最迟明天重开"。

　　这一表态与此前市场预期形成巨大反差。7月国际原油价格受中东冲突升级推动大幅上涨，布伦特原油累计上涨近24%。市场此前因霍尔木兹海峡通行受阻累积了较高的地缘风险溢价。特朗普的"由战转和"表态使避险情绪快速降温，大量押注地缘溢价的头寸被无情碾压。

　　2. 但"反复"才是主旋律——局势并未真正平息

　　"消息反复"的核心在于，美伊双方的立场差异巨大，和谈基础并不稳固。

　　伊朗方面：伊朗外交部发言人表示，伊朗正与阿曼讨论在霍尔木兹海峡划定一条新航线，但明确强调"新航线并不意味着霍尔木兹海峡开放或关闭"。

　　实际航运方面：霍尔木兹海峡仍处于断航状态。沙特阿拉伯7月原油出口量降至419万桶/日，环比减少46万桶/日；也门胡塞武装继续威胁将沙特船只作为袭击目标，六艘悬挂沙特国旗的超大型油轮被迫改变航线。

　　冲突仍在延续：本周中后半段，伊方继续打击海峡油轮，胡塞武装持续扰动曼德海峡，叠加美国内部对谈判的分歧，油价自低位反弹、部分回补风险溢价。

　　每一轮地缘缓和带来的油价回调之后，均会因谈判破裂、摩擦升级再度走强，市场此前严重低估了美伊全面停战的落地难度。

　　3. OPEC+增产"推波助澜"

　　OPEC+七成员国宣布9月进一步增加18.8万桶/日的原油产量配额。在需求端本已疲弱的背景下，增产预期进一步强化了供应过剩的担忧，与地缘缓和形成双重利空。

　　三、国内原油"震荡偏弱"的深层逻辑

　　1. 国内需求端持续承压

　　中国作为全球最大原油进口国，需求收缩是压制国内油价的核心因素。2026年6月中国原油加工量降至5124万吨，同比下降17.7%；5月原油净进口量降至772万桶/日，同比降幅达29.6%。

　　正信期货指出，美国成品油单周需求和四周平均总需求小幅回升，但绝对值不及去年；国内部分炼厂检修结束、原油加工量环比回升，但宏观复苏力度有限，中长期成品油需求存在压力。

　　2. 海峡封锁下的"库存消耗"模式

　　霍尔木兹海峡与曼德海峡双重受阻，合计承载约40%的国际贸易流量。中国面临供应链中断风险，依然处于优先使用库存阶段。

　　全球层面，冲突以来商业原油库存持续消耗，三季度全球原油日均去库高达760万桶。但中国陆上原油库存近期下降至约12亿桶，库存缓冲垫的消耗反过来又限制了价格下行的空间——这也是"震荡"而非"单边下跌"的原因之一。

　　关注国内需求持续承压的情况下，关注带来的原油价格影响，目前欧佩克增产预期的形势下，带来的原油价格走势影响，关注当前商业原油的库存的影响下，带来的油价走势影响。