美国原油库存的变化，了解当前原油供应吃紧的情况下，关注市场预期的变化，注重成品油供应的情况，关注当前原油产量的减少，目前能源供应紧缺的情况，关注能源紧张的情况，了解当前能源变化的情况，对于油价走势影响。

　　7月15日，国内上海SC原油期货主力开盘519.6元/桶，截至发稿，上涨3.70%，现报515.7元/桶，盘中最高触及521.4元/桶，最低下探至504.3元/桶。

　　外盘市场上看，美原油开盘报79.74美元/桶，截至目前上涨0.35%，最高价报80.59美元，最低价报79.59美元；布伦特原油开盘报85.21美元/桶，截至目前上涨0.68%，最高价报86.35美元，最低价报85.02美元。

　　美国至7月10日当周API投产原油量 5.6万桶/日，前值3.4万桶/日。

　　韩国海关：数据显示，6月份进口原油990万吨，较去年同期的1100万吨有所下降。

　　截至7月10日的一周，美国API原油库存录得减少56.4万桶，此前市场预期的减少规模为273.6万桶，该数据的前值为库存减少39.9万桶。

　　根据OPEC月度报告，俄罗斯生产商6月日均生产原油892.8万桶；OPEC基于二手来源的数据显示，俄罗斯6月日产量较其OPEC及其盟友协议目标低83.4万桶，也比小幅下修后的5月日产量低6.1万桶。

　　供应端的多重压力：不仅仅是霍尔木兹

　　除了霍尔木兹海峡受阻导致的海湾原油出口锐减外，全球能源供应还面临着多重压力，分析人士将之总结为“三大短期冲击”。

　　第一重冲击：原油供应吃紧。 霍尔木兹海峡通行再次受阻令原油供应再度吃紧。国际能源署警告，若海峡运输再陷停滞，原油供应前景将显着恶化。能源分析机构万达洞察公司创始人万达娜·哈里表示：“随着霍尔木兹海峡航运再度陷入停滞，油价仍有很大风险溢价。”

　　第二重冲击：成品油供应受阻。 俄乌战事成为国际成品油供应的最新堵点。因俄罗斯多家炼油厂遭袭，俄境内汽油和柴油产量显着减少。据克普勒公司统计，7月1日至10日俄柴油和汽油日均出货量为23.4万桶，远低于6月的40万桶，较2025年平均水平下降71%。为应对国内燃油供应紧张，俄政府于7月8日宣布禁止出口柴油，禁令有效期至7月31日。作为世界第二大柴油出口国，俄罗斯这一禁令加剧了全球柴油供应压力。斯巴达大宗商品公司分析师阿比谢克·库马尔称，在中东战事导致原油库存大幅削减背景下，这一柴油出口禁令“几乎是在最糟糕时刻”颁布的。禁令生效后，欧洲柴油市场价格创下新高。

　　国际能源署称，由于中东炼油厂尚未恢复运营、俄罗斯燃油产量因袭击受限，6月全球炼油厂原油加工量比去年同期减少了600万桶。

　　第三重冲击：夏季需求高峰来临。 供应不断承压的同时，全球能源需求持续上升。今年夏季，欧洲多地刷新历史高温纪录，电力需求水涨船高。经济与政策智库布鲁盖尔研究所高级研究员西蒙娜·塔利亚彼得拉表示，当前欧洲能源市场面临三重压力：制冷需求急剧上升，发电厂和电网效率却在下降，部分燃煤电厂和核电站还因冷却水温度过高或供应短缺而不得不削减发电量。在美国，尽管当前汽油价格比中东战事前高出约30%，但需求依然强劲。受机票涨价影响，今夏更多美国人选择国内出游，自驾游规模有望创历史新高。业内人士警告，今夏美国市场燃油总需求或将达到日均950万桶，超过美国燃油供应商日均总产能。

　　OPEC+增产：供应宽松的另一股力量

　　在市场聚焦地缘风险的同时，“欧佩克+”的增产步伐也在持续推进。7月5日，OPEC+达成协议，同意自8月起将原油产量目标提高18.8万桶/日。沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等七个成员国将参与此次增产。这是主要产油国连续第五个月宣布上调产量配额。如果“欧佩克+”核心成员国在8月2日的下一次会议上再上调同等规模的产量，他们将彻底撤销2023年的减产政策。

　　理论上，OPEC+的持续增产应为市场注入供应宽松预期。然而，在霍尔木兹海峡通行再度受阻的背景下，海湾产油国的实际出口能力受到严重制约，增产承诺难以转化为实际供应。有分析指出，尽管地缘冲突再次推高油价，但“欧佩克+”增产、全球需求偏弱和非欧佩克产油国产量增长等因素共同推高了市场供应宽松预期，国际油价中长期面临下行压力。一旦局势有所缓和，需求疲软的利空将重新主导市场。

　　此外，美国、巴西等非欧佩克产油国产量持续增长，2026年日均产量增量预计约为115万桶。这些因素共同构成了油价中长期的潜在下行压力。

　　关注当前欧佩克增产的情况，关注当前地缘风险的情况，关注欧佩克产量的情况，当前需求疲软利空主导市场的情况下，带来的原油价格走势影响，关注能源需求上升的情况下，对于油价走势影响。